위안화, 글로벌 통화의 길 아직 멀다

최근 중국정부는 위안화 국제화에 박차를 가하고 있는 모습이다. 위안화의 국제화 추진은 달러화의 위상이 약화되고 중국경제가 부상하고 있는 배경과 중국을 비롯한 동아시아 국가들의 막대한 외환보유에 따른 유무형의 부담과 비용을 경감시키려는 현실적인 요구에서 비롯되고 있다. 위안화를 이용한 무역결제는 2009년 36억 위안에서 2010년에는 4,394억 위안으로 100배 이상 증가했고 무역을 통해 수취한 위안화 자금을 예치, 투자할 수 있도록 하는 홍콩 역외 위안화 금융시장도 가파른 성장세를 보이고 있다. 머지 않아 위안화는 동아시아 지역을 중심으로 주요 결제통화로서의 역할을 하게 될 것으로 예상된다.

그러나 그 이상의 위안화의 통용력 확대는 상당기간 쉽지 않을 전망이다. 무역결제자금으로 위안화를 위안화를 받았다 하더라도 이것으로 운용할 수 있는 금융상품이 별로 없고 위안화 환리스크를 관리할 수 있는 파생금융상품 시장도 발달되어 있지 않기 때문이다. 문제는 이런 문제들이 상당기간 해결되기 어렵다는 것이다. 위안화 국제화를 보다 온전하게 추진해 나가기 위해서는 자본시장을 지금보다 훨씬 폭넓게 개방하고 외환자유화를 먼저 이뤄야 한다. 하지만 급속한 금융 자본 시장의 개방으로 인한 충격을 우려하고 있는 중국정부는 중국 본토 자본시장의 개방과 자유화에 대해 여전히 소극적인 태도를 유지하고 있다. 더 나아가 금융자유화 및 개방은 그간 중국경제가 성공리에 진행해 온 정부 주도의 경제발전모델과는 근본적으로 상충되는 측면을 지니고 있다. 정책운영의 정체성과 독립성과 재량성을 상당부분 내놓아야 하는 부담이 중국으로서는 특히 클 것으로 생각된다.

막대한 무역흑자국인 중국이 국제 금융시장에 충분한 위안화 유동성을 공급하기 어려운 것도 장애가 될 수 있다.

위안화 국제화의 큰 흐름은 당분간 속도를 내며 빠르게 진행될 것으로 예상된다. 그러나 달러화와 경쟁할 수 있는 글로벌 통화로서의 위안화는 길은 아직 멀어 보인다.


< 목 차 >

1. 위안화 국제화의 추진 배경 및 이유
2. 위안화 국제화 추진 현황
3. 국제화 추진에 대한 평가
4. 향후 전망

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